İçerik rehberi
Araç nasıl kullanılır, sonuç nasıl yorumlanır?
Aracı kullanırken formülleri, kritik yorum noktalarını ve sık yapılan hataları daha rahat takip edebilmeniz için içerik yapısını mobil odaklı olarak düzenledik.
Tahvil hesaplama nedir?
Tahvil hesaplama, sabit kuponlu bir tahvilin teorik fiyatını ve temel getiri göstergelerini bulmak için kullanılır. Burada tahvilin gelecekte ödeyeceği kuponlar ve vade sonunda geri ödeyeceği nominal tutar, yatırımcının talep ettiği piyasa getirisi ile bugüne iskonto edilir.
Kuponlu tahvil fiyatı nasıl bulunur?
Temel mantık, her kupon ödemesinin ve son anapara geri ödemesinin bugünkü değerini hesaplayıp toplamaktır. Piyasa getirisi yükseldikçe bu nakit akışlarının bugünkü değeri düşer; dolayısıyla tahvil fiyatı aşağı gelir. Piyasa getirisi düştüğünde ise tahvil fiyatı yükselir.
Bu araç hangi çıktıları verir?
| Çıktı | Anlamı |
|---|---|
| Teorik tahvil fiyatı | Tüm gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeridir. |
| Dönemsel kupon | Her kupon tarihinde alınacak nakit tutarıdır. |
| Current yield | Yıllık kupon tutarının tahvil fiyatına oranıdır. |
| Prim / iskonto | Tahvilin nominal değerin üzerinde mi altında mı fiyatlandığını gösterir. |
Tahvil fiyatı ile getiri neden ters hareket eder?
Kupon oranı sabitken, yatırımcının beklediği piyasa getirisi yükselirse aynı nakit akışlarını satın almak için daha düşük fiyat ödemek ister. Bu nedenle piyasa getirisi ile tahvil fiyatı arasında ters yönlü ilişki vardır. Bu, sabit getirili kıymet analizinin en temel prensibidir.
Primli ve iskontolu tahvil ne anlama gelir?
- Primli tahvil: Fiyat nominal değerin üzerindedir. Genellikle kupon oranı piyasa getirisinden yüksektir.
- İskontolu tahvil: Fiyat nominal değerin altındadır. Genellikle kupon oranı piyasa getirisinden düşüktür.
- Başa baş tahvil: Fiyat nominale yakındır. Kupon oranı ile piyasa getirisi birbirine yakındır.
Bu araç ne zaman kullanılır?
Farklı kupon yapısına sahip tahvilleri karşılaştırırken, piyasa getirisi değiştiğinde teorik fiyatın nasıl etkilendiğini görmek isterken veya kupon geliri ile fiyatlama ilişkisini anlamak isterken kullanılır. Özellikle sabit kuponlu devlet tahvili veya özel sektör tahvili senaryolarında pratik bir ön analiz sağlar.